Cátedra de Dirección de Instituciones Financieras y Gobierno Corporativo Grupo Santander

Titular: Gaizka Ormazabal

El objetivo de la Cátedra de Dirección de Instituciones Financieras y Gobierno Corporativo del Grupo Santander es fomentar el conocimiento de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de las instituciones financieras.

Con este fin, lleva a cabo investigaciones, publica artículos divulgativos y elabora material docente. También organiza seminarios de formación, programas enfocados sobre gobierno corporativo y consejos de administración, y sesiones en el Alumni Learning Program del IESE.

La Cátedra pertenece al European Corporate Governance Institute, y participa regularmente en congresos organizados por el CEPR, la Asociación Española de Finanzas, el Instituto MEFF y otras instituciones.

Líneas de investigación.

  • Las consecuencias económicas de la regulación bancaria.
  • La contabilidad bancaria y sus efectos en los mercados y en la provisión de crédito.
  • Los compromisos de transparencia informativa relativa a las retribuciones de los miembros del consejo de administración.
  • El proceso de integración europea del sector financiero.
  • El papel de los bancos en la transición hacia una economía más sostenible.

Titular de la Cátedra.

Gaizka Ormazabal es profesor de Contabilidad y Control del IESE. Cuenta con un doctorado en Business por Stanford University. Su investigación se centra en los determinantes y el impacto económico de las prácticas de gobierno corporativo y retribución de directivos. Así, ha analizado temas como los incentivos remunerativos para la asunción de riesgos, la supervisión del riesgo corporativo, la regulación financiera, la titulización de activos, el activismo accionarial y la función de los intermediarios en el ámbito del gobierno corporativo.

Actividades.

La Cátedra apoya y desarrolla investigaciones y material docente sobre las áreas de gobierno corporativo y dirección de instituciones financieras. Entre los temas estudiados se encuentran:

  1. La eliminación de las medidas de blindaje dentro de los estatutos de las Sociedades.
  2. Los compromisos de transparencia información relativa a las retribuciones de los miembros del consejo de administración.
  3. La creación de valor en procesos de fusiones y adquisiciones dentro del sector financiero.
  4. El proceso de integración europea del sector financiero.

La Cátedra también participa activamente en la organización de seminarios de formación y de conferencias especializadas, tanto dentro del IESE como junto a organizaciones internacionales de prestigio. Algunas de las actividades desarrolladas dentro de la cátedra son:

  • Programa “CEO’s Forum”.
  • Programa enfocado, en el IESE sobre “El gobierno de la empresa: Consejos de Administración”, periodicidad anual.
  • Sesiones periódicas dentro del programa de continuidad del IESE.
  • Organización del XXIV Colloquium de la Sociedad Europea de Investigación Financiera, SUERF, octubre 2004.

La Cátedra también participa activamente en Congresos nacionales e internacionales para la diseminación de las investigaciones que se realizan dentro de la misma. Así por ejemplo la cátedra pertenece al European Corporate Governance Institute, y participa regularmente en congresos organizados por el CEPR, la Asociación Española de Finanzas, el Instituto MEFF y otras instituciones.

Patrono.

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Publicaciones

Journal Articles (refereed)

COHEN, S., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2023). Institutional investors, climate disclosure, and carbon emissions. Journal of Accounting and Economics, 76 (2-3), Article 101640. doi:10.1016/j.jacceco.2023.101640. COHEN, S., KADACH, I., ORMAZABAL, G., REICHELSTEIN, S. (2023). Executive Compensation Tied to ESG Performance: International Evidence. Journal of Accounting Research, 61 (3), 805-853. doi:10.1111/1475-679X.12481. BONETTI, P., ORMAZABAL, G. (2023). Boosting foreign investment. The Role of cerfitication of corporate governance. Journal of Accounting Research, 61 (1), 95-140. doi:10.1111/1475-679X.12468. AZAR, J., DURO, M., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2021). The Big three and corporate carbon emissions around the world. Journal of Financial Economics, 142 (2), 674-696. doi:10.1016/j.jfineco.2021.05.007. BOLTON, P., KACPERCZYK, M. T., LEUZ, C., ORMAZABAL, G., REICHELSTEIN, S., SCHOENMAKER, D. (2021). Mandatory carbon disclosures and the path to net zero. Management and Business Review, 1 (3). BADIA, M., DURO, M., JORGENSEN, B. N., ORMAZABAL, G. (2021). Disclosure regulation and competitive interactions. Evidence form the oil and gas industry. The Accounting Review, 96 (5), 1-29. doi:10.2308/TAR-2018-0436. LÓPEZ, G., ORMAZABAL, G., SAKASAI, Y. (2021). Switching from incurred to expected loan loss provisioning. Early evidence. Journal of Accounting Research, 59 (3), 757-804. doi:10.1111/1475-679X.12354. FERRES, D., ORMAZABAL, G., POVEL, P., SERTSIOS, G. (2021). Capital Structure under Collusion. Journal of Financial Intermediation, 45, Article 100854. doi:10.1016/j.jfi.2020.100854. BADIA, M., DURO, M., JORGENSEN, B. N., ORMAZABAL, G. (2020). The Informational Effects of Tightening Oil and Gas Disclosure Rules. Contemporary Accounting Research, 37 (3), 1720-1755. doi:10.1111/1911-3846.12572. JAGOLINZER, A. D., LARCKER D. F., ORMAZABAL, G., TAYLOR, D. J. (2020). Political connections and the informativeness of insider trades. Journal of Finance, 75 (4), 1833-1876. doi:https://doi.org/10.1111/jofi.12899.

Book Chapters

PEÑALVA, F., WAGENHOFER, A. (2021). Conservatism in debt contracting. Theory and empirical evidence. In Clatworthy, Mark ; García Lara, Juan Manuel; Lee, Edward. (Eds.), Accounting and debt markets: four pieces on the role of accounting information in debt markets. Abingdon, Oxon ; New York: Routledge.

Studies

CAMPA, J. M., LÓPEZ DE LA TORRE, T. (2006). Prácticas de gobierno corporativo.

Cases

ORMAZABAL, G. (2022). Schneider Electric: vincular la remuneración al ESG. IESE, C-804.

Journal Articles (refereed)

FRIEDMAN, H., ORMAZABAL, G. (2024). The Role of information in building a more sustainable economy. A Supply and demand perspective. Journal of Accounting Research. doi:10.1111/1475-679X.12581. (Online first) COHEN, S., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2023). Institutional investors, climate disclosure, and carbon emissions. Journal of Accounting and Economics, 76 (2-3), Article 101640. doi:10.1016/j.jacceco.2023.101640. BARROSO, R., N’GATTA, D., ORMAZABAL, G. (2023). Individual wealth taxes and corporate payouts. The Accounting Review, 98 (5), 31-60. doi:10.2308/TAR-2021-0475. COHEN, S., KADACH, I., ORMAZABAL, G., REICHELSTEIN, S. (2023). Executive Compensation Tied to ESG Performance: International Evidence. Journal of Accounting Research, 61 (3), 805-853. doi:10.1111/1475-679X.12481. BONETTI, P., ORMAZABAL, G. (2023). Boosting foreign investment. The Role of cerfitication of corporate governance. Journal of Accounting Research, 61 (1), 95-140. doi:10.1111/1475-679X.12468. AZAR, J., DURO, M., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2021). The Big three and corporate carbon emissions around the world. Journal of Financial Economics, 142 (2), 674-696. doi:10.1016/j.jfineco.2021.05.007. BOLTON, P., KACPERCZYK, M. T., LEUZ, C., ORMAZABAL, G., REICHELSTEIN, S., SCHOENMAKER, D. (2021). Mandatory carbon disclosures and the path to net zero. Management and Business Review, 1 (3). BADIA, M., DURO, M., JORGENSEN, B. N., ORMAZABAL, G. (2021). Disclosure regulation and competitive interactions. Evidence form the oil and gas industry. The Accounting Review, 96 (5), 1-29. doi:10.2308/TAR-2018-0436. LÓPEZ, G., ORMAZABAL, G., SAKASAI, Y. (2021). Switching from incurred to expected loan loss provisioning. Early evidence. Journal of Accounting Research, 59 (3), 757-804. doi:10.1111/1475-679X.12354. FERRES, D., ORMAZABAL, G., POVEL, P., SERTSIOS, G. (2021). Capital Structure under Collusion. Journal of Financial Intermediation, 45, Article 100854. doi:10.1016/j.jfi.2020.100854.

Working Papers

BONETTI, P., EN, Y., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2024). Climate disclosures and decarbonization along the supply chain. PEÑALVA, F., DAI, J., ORMAZABAL, G., RANEY, R. (2023). Can mandatory disclosure curb Greenwashing? First evidence from the EU SFDR. N'GATTA, D., ORMAZABAL, G., RANEY, R. (2022). Trading of Emission Allowances and Financial Frictions. COHEN, S., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2022). Why do institutional investors request climate related disclosures?. COHEN, S., KADACH, I., ORMAZABAL, G., REICHELSTEIN, S. (2022). Executive compensation tied to ESG performance. International evidence.

Articles in other publications

ORMAZABAL, G. (2016). Lo que todo consejero debería saber. Supervisión de riesgos. IESE Insight (28), pp. 23 - 28. ORMAZABAL, G. (2016). Risk Oversight: What Every Director Should Know. Are Risky Boards Getting Riskier? IESE Insight (28), pp. 23 - 28. ORMAZABAL, G., MCCALL, A. L. (2014). Are Voting Guidelines Ruling Your Business?. Proxy Advisors. IESE Insight (21), pp. 31 - 35. ORMAZABAL, G., MCCALL, A. L. (2014). ¿Las asesorías de voto gobiernan su negocio?. El poder de decisión en las juntas de accionistas. IESE Insight (21), pp. 37 - 41. ORMAZABAL, G. (2012). ¿Son realmente culpables?. Agencias de calificación crediticia. Revista de Antiguos Alumnos (127), pp. 26 - 29.

Book Chapters

ORMAZABAL, G., FITÉ, R. M. (2024). Ver, contar y hacer crecer el valor. En Fité, R.M.; Nueno, P.; Mehta, K. and Vilà, J. (Eds.), Primero las personas: pensamiento emprendedor para resolver problemas empresariales (pp. 257-269). Barcelona: Gestión 2000. DURO, M., ORMAZABAL, G. (2018). Does Regulating Banks' Corporate Governance Help? A Review of the Empirical Evidence. In Belén Díaz Díaz, Samuel O. Idowu, Philip Molyneux (Eds.), Corporate Governance in Banking and Investor Protection: From Theory to Practice (pp. 3 - 20). Cham: Springer International Publishing.

Studies

CANALS, J., ORMAZABAL, G., SAKASAI, Y. (2024). How can boards improve their effectiveness? 2024 IESE survey on boards of directors. IESE. SAKASAI, Y., ORMAZÁBAL, G., CANALS, J. (2022). 2022 IESE Survey on Boards of Directors: Corporate Purpose, Culture and Strategy. IESE.

Cases

ORMAZABAL, G. (2022). Schneider Electric: vincular la remuneración al ESG. IESE, C-804. SOLER, E., ORMAZÁBAL, G. (2021). Le Grand Hôtel de Leysin (GHL). IESE, C-805. ORMAZABAL, G., KADACH, I., KANJHAN, B. (2019). Al Jakani Computers. IESE, C-794-E. ORMAZABAL, G., KADACH, I. (2019). Say on Pay at Citigroup. IESE, C-795-E. SOLER, E., ESTEVES, J., ORMAZABAL, G. (2015). Salers Dairy Products. IESE, C-781-E.

Technical Notes

ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2015). Variance Analysis. IESE, CN-226-E. ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2015). Monetary Incentives. IESE, CN-229-E. ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2015). Performance Measurement. IESE, CN-228-E. ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2014). Transfer Pricing. IESE, CN-227-E. ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2014). Precios de transferencia. IESE, CN-227.